吧主：测试版主 申请吧主 推荐吧主
华发股份(600325)

兴业证券对华发股份(600325)新增项目,维持"强烈推荐"评级

 公司击败了包括万科、中信华南、方兴地产等已经涉足珠海的主要房地产公司，获取了一块具有较强盈利能力的优质地块。
    该地块位于珠海市老市区的香洲区，由拱经迎宾路一过隧道的左边就是该地块。该地块背靠山，面临水库，成半封闭状态，属于市区内闹中取静的地块，适合开发高档住宅，且符合华发一贯的产品定位。每平米土地成本7573元，根据规划，一半将建独栋别墅，一半将开发11层的小高层，保守预计项目均价在20000万元每平米以上，毛利率超过30%。该项目将于2010年预售，2011年开始贡献收益，提升公司NAV 0.54元至16.98元。
    在外部区域房地产不确定性增强的背景下，公司继续在大本营珠海市场获取优质地块，有助于进一步巩固在珠海的龙头地位，维持经营的稳健性，提升2010年以后持续发展的能力。另一方面，公司在支付完本次土地出让金之后，还保留有30亿左右的现金，仍然有较为充沛的现金流和继续拿地的能力。
    珠海市场6月以来的销售形势仍较好，格力旗下公司开发的格力广场于6月8日开盘，在连续暴雨的气候下，当天开盘销售约90%,目前已基本售罄。我们仍然认为在独特的区域经济背景下，珠海市场仍将保持相对健康的发展态势，并看好公司华发世纪城三期、华发新城五期等将于今年下半年入市项目的销售前景。
    按配股后股本，预计公司08-09年EPS为0.98元和1.61元，NAV为16.98元，其中每股含现金6元左右，维持"强烈推荐"评级。
  • 在线：10209
  • 登录：373
  • 主题：0
  • 回复：0
  • 总点击数：0
股吧 爱股 金融界